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Positivo Presupuesto 2019, pero no se debe perder de vista marco macroeconómico: HR Ratings

ECONOMÍA

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La propuesta del paquete económico 2019 que presentó el Ejecutivo en días pasados es “bastante positiva”, pero tiene focos amarillos que en el marco macroeconómico no se deben perder de vista, entre ellos el precio del petróleo, el tipo de cambio, la inflación y, en menor grado, el estimado de crecimiento. Así lo manifestó Félix Boni, director de Análisis de la calificadora HR Ratings, quien señaló que es necesario ver cómo queda finalmente la  Ley de Ingresos y el Presupuesto de Egresos de la Federación, pero sobre todo la forma en cómo se ejercerá. En conferencia de prensa destacó que fijar el precio del petróleo en 55 dólares por barril parece demasiado elevado, considerando que actualmente cotiza por debajo de ese nivel y que las perspectivas hacia delante son a la baja. En cuanto al tipo de cambio, comentó que el Gobierno apuesta por la estabilidad, al fijar en 20 pesos por dólar, pero “esta variable es sensible a cualquier decisión”. Según la encuesta Citibanamex de expectativas, el consenso del mercado espera que el dólar interbancario cierre en 20.63 pesos.
“El nivel es adecuado, pero se debe considerar que el tipo de cambio es la variable más difícil de estimar, porque no solo depende del peso, sino de factores externos que están fuera de nuestras manos”. Félix Boni
En relación a la inflación, comentó que el pronostico parece bajo ante la situación por la que se atraviesa. El paquete económico proyecta una tasa anual de 2.4 por ciento para el cierre de 2019, mientras que HR Ratings la estima en 4.15 por ciento. En materia de crecimiento, Boni considera que la expectativa de dos por ciento es razonable y alcanzable, pero recordó que existen riesgos que la expansión del Producto Interno Bruto (PIB) sea menor, considerando, también, que en el primer año de cada gobierno se tiende a crecer menos. Respecto al escenario de crecer cuatro por ciento, en promedio, en la administración actual, como lo estimó el presidente Andres Manuel López Obrador, señaló que es posible, pero poco probable, tomando en cuenta que se vislumbra una desaceleración de la economía americana en 2019. Destacó que un punto positivo es que en el presupuesto no se incluyeran recursos para cancelar el Nuevo Aeropuerto Internacional de México (NAIM), cuyo proceso de recompra de bonos avanza con miras a llegar a un acuerdo. Boni también señaló que ven con buenos ojos el superávit de uno por ciento en el balance primario, porque potencialmente significaría que la deuda se mantendrá o bajará de forma marginal con respecto al PIB. El analista recordó que el 30 de octubre bajó la perspectiva de la calificación soberana de México, tras la cancelación del NAIM, lo que implica que, a partir de esa fecha, la calificadora analiza un potencial recorte en la nota soberana. Por su parte, Fernando Montes, director general de HR Ratings, comentó que tras la cancelación del nuevo aeropuerto y las Iniciativas legislativas presentadas en semanas pasadas, se deterioró la confianza de los inversionistas en torno al gobierno y aumentó el perfil de riesgo del país, además de que existe el riesgo de un posible aumento en la relación deuda - PIB, ante la depreciación que viene registrando el tipo de cambio. Por Fernando Franco